人民币汇率的真正危机在2015年后

  

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来源:大洋网-广州日报,作者:叶檀(著名财经评论家)

2011年的最后三个月,国际热钱一度抛弃人民币,使人民币汇率下跌。中国央行借此展示了一把肌肉,使做空者见好就收。但这只是遭遇战,人民币汇率真正的危机在2015年后。

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2011年底,国际热钱一度抛弃人民币。大致估算,10月热钱的流出规模约为1860亿元,而11月则约为1700亿元。中国人民银行借此展示了一把肌肉,使做空者见好就收,收到了明显效果。原因是中国央行手握3万亿美元的重金,几乎可以直接控制境内外汇市场的价格。

也由此,人民币汇率打了一个翻身仗。到12月,人民币汇率一改大幅震荡行情,出现单边上涨。所以说,做空者的钞作动摇不了人民币缓步升值的大局。

但是,很多人认为,这只是金融大战前的遭遇战,是投资者小试牛刀而已。人民币汇率的真正危机在2015年后。

2015年后,在海外收购与进口扩张战略下,中国的外汇储备被消耗得七零八落,中国基于出口主导的结售汇政策失效,央行不可能从民间获得源源不断的外汇储备。而在海外收购、进口战略下,海外资产或者进口资产被分配给大而无当的低效企业,让这些企业代表中国企业在国际市场竞争,这些企业就会成为遍布中国经济肌体的一个个出血点。

更重要的是,未来几年是人民币国际化、中国基础货币发行体制改革的关键时期。资本项目陆续开放,中国境内的债券市场定价权掌握在训练有素的外资金融机构手中。中国企业在海外进行的所谓套利保值,如果不能脱离深南电、国航将金融衍生品误当套保的悲剧,资本项目开放之日,就是把毫无还手之力、在国内娇生惯养的垄断企业肥羊们送进狼口之时。那时候索罗斯们给疲软的巨人最后一击,就可以大功告成收获全部“羊毛”。

要应对未来货币战争的可怕前景,中国要做的不是管制,而是充分培育国内市场,放手让中国民间的金融小狼们茁壮成长。以野蛮生长、充满活力的中国金融土狼应对国际投资者,中国的金融战才有成功的可能。

参考:http://forex.hexun.com/2011-12-30/136820014.html

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